Apa Itu Ipo? Cara Kerja Penawaran Umum Perdana

Updated: 31 Mei, 2024 • • min read

Table of Contents

A. Apa Itu IPO?

IPO adalah penawaran umum perdana, di mana saham suatu Perusahaan Swasta ditawarkan kepada publik untuk pertama kalinya. IPO memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan modal ekuitas dari investor publik.

Transisi dari perusahaan swasta ke perusahaan publik dapat menjadi saat yang penting bagi investor swasta untuk sepenuhnya merealisasikan keuntungan dari investasi mereka karena biasanya hal ini mencakup premi saham untuk investor swasta saat ini. Sementara itu, investor publik juga bisa ikut serta dalam penawaran tersebut.

Point Penting

Penawaran umum perdana (IPO) mengacu pada proses penawaran saham perusahaan swasta kepada publik dalam penerbitan saham baru.
Perusahaan harus memenuhi persyaratan bursa dan Securities and Exchange Commission (SEC) untuk mengadakan IPO.
IPO memberikan peluang bagi perusahaan untuk memperoleh modal dengan menawarkan saham melalui pasar perdana.
Perusahaan menyewa bank investasi untuk memasarkan, mengukur permintaan, menetapkan harga dan tanggal IPO, dan banyak lagi.
IPO dapat dilihat sebagai strategi keluar bagi para pendiri perusahaan dan investor awal, untuk mewujudkan keuntungan penuh dari investasi swasta mereka.

B. Cara Kerja Penawaran Umum Perdana (IPO)

Sebelum IPO, suatu perusahaan dianggap swasta. Sebagai perusahaan swasta sebelum IPO, bisnis ini telah berkembang dengan jumlah pemegang saham yang relatif kecil termasuk investor awal seperti pendiri, keluarga, dan teman serta investor profesional seperti Pemodal Ventura atau investor malaikat.

IPO merupakan langkah besar bagi sebuah perusahaan karena memberikan perusahaan akses untuk mengumpulkan banyak uang. Hal ini memberikan perusahaan kemampuan yang lebih besar untuk tumbuh dan berkembang. Peningkatan transparansi dan kredibilitas pencatatan saham juga dapat menjadi faktor yang membantunya mendapatkan persyaratan yang lebih baik ketika mencari dana pinjaman.

Ketika sebuah perusahaan mencapai tahap dalam proses pertumbuhannya di mana perusahaan tersebut yakin bahwa perusahaan tersebut sudah cukup matang untuk menghadapi kerasnya peraturan SEC serta manfaat dan tanggung jawab terhadap Pemegang SahamPemegang Saham publik , perusahaan tersebut akan mulai mengiklankan minatnya untuk go public.

Biasanya, tahap pertumbuhan ini akan terjadi ketika sebuah perusahaan telah mencapai valuasi swasta sekitar $1 miliar, yang juga dikenal sebagai Status Unicorn. Namun, perusahaan swasta dengan berbagai penilaian dengan fundamental yang kuat dan potensi profitabilitas yang terbukti juga dapat memenuhi syarat untuk IPO, bergantung pada persaingan pasar dan kemampuan mereka untuk memenuhi persyaratan pencatatan.

Harga saham IPO suatu perusahaan dilakukan melalui uji Tuntas Penjaminan emisi. Ketika sebuah perusahaan go public, kepemilikan saham swasta yang sebelumnya dimiliki berubah menjadi kepemilikan publik, dan saham pemegang saham swasta yang ada menjadi bernilai harga perdagangan publik. Penjaminan saham juga dapat mencakup ketentuan khusus untuk kepemilikan saham swasta hingga publik.

"Secara umum, peralihan dari sektor swasta ke sektor publik merupakan saat yang penting bagi investor swasta untuk mendapatkan keuntungan dan memperoleh keuntungan yang mereka harapkan. Pemegang saham swasta dapat mempertahankan sahamnya di pasar publik atau menjual sebagian atau seluruh sahamnya untuk mendapatkan keuntungan".

Sementara itu, pasar publik membuka peluang yang sangat besar bagi jutaan investor untuk membeli saham perusahaan dan menyumbangkan modalnya pada Ekuitas Pemegang Saham suatu perusahaan . Masyarakat terdiri dari setiap investor individu atau institusi yang tertarik untuk berinvestasi pada perusahaan.

Secara keseluruhan, jumlah saham yang dijual perusahaan dan harga jual saham merupakan faktor penghasil nilai ekuitas pemegang saham baru perusahaan. Ekuitas pemegang saham masih merupakan saham yang dimiliki oleh investor baik swasta maupun publik, namun dengan IPO, ekuitas pemegang saham meningkat secara signifikan seiring dengan adanya uang tunai dari penerbitan perdana.

C. Sejarah IPO

Istilah Penawaran Umum Perdana (IPO) telah menjadi kata kunci di Wall Street dan di kalangan investor selama beberapa dekade. Belanda berjasa melakukan IPO Modern Pertama dengan menawarkan saham Perusahaan Hindia Timur Belanda kepada masyarakat umum.

Sejak saat itu, IPO digunakan sebagai cara perusahaan untuk meningkatkan modal dari investor publik melalui penerbitan kepemilikan saham publik.

Selama bertahun-tahun, IPO dikenal dengan tren naik dan tren turun dalam penerbitannya. Masing-masing sektor juga mengalami tren naik dan turun dalam penerbitannya karena inovasi dan berbagai faktor ekonomi lainnya. IPO teknologi berlipat ganda pada puncak booming dotcom ketika startup tanpa pendapatan bergegas mencatatkan diri di pasar saham.

Krisis keuangan tahun 2008 merupakan tahun dengan jumlah IPO paling sedikit. Setelah resesi akibat Krisis Keuangan tahun 2008 , IPO terhenti, dan selama beberapa tahun setelahnya, pencatatan saham baru jarang terjadi. Baru-baru ini, sebagian besar isu IPO telah beralih ke fokus pada apa yang disebut unicorn, yaitu perusahaan startup yang telah mencapai valuasi swasta lebih dari $1 miliar. Investor dan media banyak berspekulasi mengenai perusahaan-perusahaan ini dan keputusan mereka untuk go public melalui IPO atau tetap menjadi perusahaan swasta.

D. Bagaimana Proses IPOnya?

Proses IPO pada dasarnya terdiri dari dua bagian. Yang pertama adalah tahap pra-pemasaran dari penawaran, sedangkan yang kedua adalah penawaran umum perdana itu sendiri. Ketika sebuah perusahaan tertarik untuk melakukan IPO, perusahaan tersebut akan beriklan kepada penjamin emisi dengan meminta penawaran swasta atau dapat juga membuat Pernyataan Publik untuk membangkitkan minat.

Penjamin Emisi memimpin proses IPO dan dipilih oleh perusahaan. Sebuah perusahaan dapat memilih satu atau beberapa penjamin emisi untuk mengelola berbagai bagian proses IPO secara kolaboratif. Penjamin emisi terlibat dalam setiap aspek uji tuntas IPO , persiapan dokumen, pengarsipan, pemasaran, dan penerbitan.

D. Langkah-Langkah Menuju IPO

Proposal. Penjamin emisi menyajikan proposal dan penilaian yang membahas layanan mereka, jenis sekuritas terbaik untuk diterbitkan, Harga Penawaran, jumlah Saham, dan perkiraan jangka waktu penawaran pasar..
Penanggung. Perusahaan memilih penjamin emisinya dan secara resmi menyetujui persyaratan penjaminan melalui perjanjian penjaminan emisi.
Tim IPO dibentuk terdiri dari penjamin emisi, pengacara, Akuntan Publik Bersertifikat (CPA), dan ahli Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC).
Dokumentasi. Informasi mengenai perusahaan dikumpulkan untuk dokumentasi IPO yang diperlukan. Pernyataan Pendaftaran S-1 merupakan dokumen pengajuan IPO yang utama. Ini memiliki dua bagian prospektus dan informasi pengarsipan milik swasta. S-1 memuat informasi awal tentang perkiraan tanggal pengajuan. Komisi Sekuritas dan Bursa AS. " Formulir S-1 ," Halaman 1. Ini akan sering direvisi selama proses pra-IPO. Prospektus yang disertakan juga terus direvisi.
Pemasaran & Pembaruan. Materi pemasaran dibuat untuk pra-pemasaran penerbitan saham baru. Penjamin emisi dan eksekutif memasarkan penerbitan saham untuk memperkirakan permintaan dan menetapkan harga penawaran akhir. Penjamin emisi dapat melakukan revisi analisis keuangan mereka selama proses pemasaran. Hal ini dapat mencakup perubahan harga IPO atau tanggal penerbitan sesuai keinginan. Perusahaan mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk memenuhi persyaratan penawaran saham publik tertentu. Perusahaan harus mematuhi persyaratan pencatatan bursa dan persyaratan SEC untuk perusahaan publik.
Dewan & Proses. Membentuk Dewan Direksi dan memastikan proses pelaporan informasi keuangan dan akuntansi yang dapat diaudit setiap triwulan.
Saham Diterbitkan. Perusahaan menerbitkan sahamnya pada tanggal IPO. Modal hasil penerbitan perdana kepada pemegang saham diterima sebagai uang tunai dan dicatat sebagai ekuitas pemegang saham di neraca. Selanjutnya, nilai saham neraca menjadi tergantung pada penilaian ekuitas per saham perusahaan secara komprehensif..
Pasca IPO. Beberapa ketentuan pasca IPO mungkin diberlakukan. Penjamin emisi mungkin memiliki jangka waktu tertentu untuk membeli sejumlah saham tambahan setelah tanggal penawaran umum perdana (IPO). Sementara itu, investor tertentu mungkin akan menjalani masa tenang .

E. Keuntungan dan Kerugian IPO

Tujuan utama IPO adalah untuk meningkatkan modal bagi bisnis. Ini juga bisa memiliki kelebihan dan kekurangan lainnya.

1. Keuntungan

Salah satu keuntungan utama adalah perusahaan mendapatkan akses investasi dari seluruh masyarakat investor untuk meningkatkan modal. Hal ini memfasilitasi kesepakatan akuisisi (konversi saham) yang lebih mudah dan meningkatkan eksposur perusahaan, prestise, dan citra publik, yang dapat membantu penjualan dan keuntungan perusahaan.

Peningkatan transparansi yang disertai dengan pelaporan triwulanan yang diwajibkan biasanya dapat membantu perusahaan menerima persyaratan pinjaman kredit yang lebih menguntungkan dibandingkan perusahaan swasta.

Dapat mengumpulkan dana tambahan di masa depan melalui Penawaran Sekunder.
Menarik dan mempertahankan manajemen yang lebih baik dan karyawan yang terampil melalui penyertaan saham yang likuid (misalnya, ESOP).
IPO dapat memberi perusahaan Biaya Modal yang lebih rendah baik untuk ekuitas maupun utang.

2. Kekurangan

Perusahaan mungkin menghadapi beberapa kelemahan dalam go public dan berpotensi memilih strategi alternatif. Beberapa kelemahan utamanya adalah biaya IPO yang mahal, dan biaya pemeliharaan perusahaan publik yang bersifat berkelanjutan dan biasanya tidak terkait dengan biaya lain dalam menjalankan bisnis.

Fluktuasi harga saham suatu perusahaan dapat menjadi gangguan bagi manajemen, yang mungkin diberi kompensasi dan dievaluasi berdasarkan kinerja saham daripada hasil keuangan riil. Selain itu, perusahaan diharuskan untuk mengungkapkan informasi keuangan, akuntansi, pajak, dan bisnis lainnya. Selama pengungkapan ini, perusahaan mungkin harus mengungkapkan rahasia dan metode bisnis yang dapat membantu pesaing secara terbuka.

Kepemimpinan dan tata kelola yang kaku oleh dewan direksi dapat mempersulit mempertahankan manajer yang baik dan bersedia mengambil risiko. Tetap menjaga privasi selalu menjadi pilihan . Daripada go public, perusahaan juga dapat meminta tawaran untuk melakukan pembelian. Selain itu, ada beberapa alternatif yang dapat dijajaki oleh perusahaan.

Biaya hukum, akuntansi, dan pemasaran yang signifikan timbul, banyak di antaranya masih berlangsung.
Peningkatan waktu, tenaga, dan perhatian yang dibutuhkan manajemen untuk pelaporan.
Ada hilangnya kendali dan masalah keagenan yang lebih kuat.

F. Alternatif IPO

1. Daftar Langsung

Pencatatan langsung adalah ketika IPO Dilakukan Tanpa Adanya Penjamin Emisi. Pencatatan langsung (direct listing) melewatkan proses penjaminan emisi, yang berarti emiten mempunyai risiko lebih besar jika penawarannya tidak berjalan dengan baik, namun emiten juga bisa mendapatkan keuntungan dari harga saham yang lebih tinggi. Penawaran langsung biasanya hanya dapat dilakukan pada perusahaan dengan Merek terkenal dan bisnis yang menarik.

2. Lelang Dutch Auction

Dalam Lelang Ductch Action, harga IPO tidak ditetapkan. Calon pembeli dapat menawar saham yang mereka inginkan dan harga yang bersedia mereka bayarkan. Penawar yang bersedia membayar harga tertinggi kemudian dialokasikan saham yang tersedia.

3. Berinvestasi Dalam IPO

Ketika sebuah perusahaan memutuskan untuk mengumpulkan uang melalui IPO, hanya setelah pertimbangan dan analisis yang cermat barulah Strategi Keluar ini akan Memaksimalkan Keuntungan Investor Awal dan meningkatkan modal paling banyak untuk bisnis tersebut. Oleh karena itu, ketika keputusan IPO diambil, prospek pertumbuhan di masa depan kemungkinan besar akan tinggi, dan banyak investor publik akan mengantri untuk mendapatkan beberapa saham untuk pertama kalinya. IPO biasanya didiskon untuk memastikan penjualan, yang membuatnya semakin menarik, terutama jika IPO menghasilkan banyak pembeli dari penerbitan awal.

Awalnya, harga IPO biasanya ditentukan oleh penjamin emisi melalui proses pra-pemasaran. Pada intinya, harga IPO didasarkan pada penilaian perusahaan dengan menggunakan teknik fundamental. Teknik yang paling umum digunakan adalah Arus Kas Yang Didiskontokan, yaitu Nilai Sekarang Bersih dari arus kas masa depan yang diharapkan perusahaan.

Penjamin emisi dan investor yang berminat melihat nilai ini berdasarkan per saham. Metode lain yang dapat digunakan untuk menetapkan harga mencakup nilai ekuitas, Nilai Perusahaan, penyesuaian perusahaan pembanding, dan banyak lagi. Penjamin emisi memperhitungkan permintaan tetapi mereka juga biasanya mendiskon harga untuk memastikan keberhasilan pada hari IPO.

Menganalisis Fundamental dan Teknis penerbitan IPO bisa jadi sangat sulit . Investor akan mengamati berita utama namun sumber informasi utama haruslah prospektus , yang tersedia segera setelah perusahaan mengajukan Pendaftaran S-1. Prospektus memberikan banyak informasi berguna. Investor harus memberi perhatian khusus pada tim manajemen dan komentar mereka serta kualitas penjamin emisi dan rincian transaksinya. IPO yang sukses biasanya didukung oleh bank investasi besar yang dapat mempromosikan isu baru dengan baik.

Secara keseluruhan, jalan menuju IPO masih sangat panjang. Dengan demikian, minat investor publik dapat mengikuti perkembangan berita utama dan informasi lainnya untuk membantu melengkapi penilaian mereka terhadap harga penawaran terbaik dan potensial.

Proses pra-pemasaran biasanya mencakup permintaan dari investor swasta besar yang terakreditasi dan investor institusi, yang sangat mempengaruhi perdagangan IPO pada hari pembukaannya. Investor di masyarakat tidak terlibat sampai hari penawaran terakhir. Semua investor dapat berpartisipasi tetapi investor individu secara khusus harus memiliki akses perdagangan. Cara paling umum bagi investor perorangan untuk mendapatkan saham adalah dengan memiliki akun di platform pialang yang telah menerima alokasi dan ingin membaginya dengan kliennya.

4. Kinerja IPO

Beberapa faktor dapat mempengaruhi return dari IPO yang sering diawasi ketat oleh investor. Beberapa IPO mungkin terlalu dibesar-besarkan oleh bank investasi sehingga dapat menyebabkan kerugian awal. Namun, sebagian besar IPO diketahui memperoleh keuntungan dalam perdagangan jangka pendek setelah diperkenalkan ke publik. Ada beberapa pertimbangan utama untuk kinerja IPO.

Terkunci

Jika Anda melihat grafik setelah banyak IPO, Anda akan melihat bahwa setelah beberapa bulan, saham tersebut mengalami penurunan tajam. Hal ini sering terjadi karena berakhirnya Masa Lock-up. Ketika suatu perusahaan go public, penjamin emisi meminta orang dalam perusahaan, seperti pejabat dan karyawan, menandatangani perjanjian lock-up.

Perjanjian lock-up adalah kontrak yang mengikat secara hukum antara penjamin emisi dan orang dalam perusahaan, yang melarang mereka menjual saham apa pun untuk jangka waktu tertentu. Jangka waktunya bisa berkisar antara tiga hingga 24 bulan. Sembilan puluh hari adalah jangka waktu minimum yang dinyatakan berdasarkan Peraturan 144 (undang-undang SEC) namun penguncian yang ditentukan oleh penjamin emisi dapat bertahan lebih lama. Masalahnya adalah, ketika lockup sudah habis masa berlakunya, semua orang dalam diperbolehkan menjual sahamnya. Hasilnya adalah serbuan orang yang mencoba menjual sahamnya untuk mendapatkan keuntungan. Kelebihan pasokan ini dapat memberikan tekanan besar pada harga saham.

Masa Tunggu

Beberapa bank investasi memasukkan masa tunggu dalam ketentuan penawaran mereka. Ini menyisihkan sebagian saham untuk dibeli setelah jangka waktu tertentu. Harganya bisa naik jika alokasi ini dibeli oleh penjamin emisi dan turun jika tidak.

Membalik

Flipping adalah praktik menjual kembali saham IPO dalam beberapa hari pertama untuk mendapatkan keuntungan cepat. Hal yang biasa terjadi ketika suatu saham didiskon dan melonjak di hari pertama perdagangannya.

Melacak Saham IPO

Terkait erat dengan IPO tradisional adalah ketika perusahaan yang sudah ada memisahkan sebagian bisnisnya sebagai entitas mandiri, sehingga menciptakan saham pelacakan . Alasan di balik spin-off dan penciptaan pelacakan saham adalah bahwa, dalam beberapa kasus, masing-masing divisi perusahaan dapat bernilai lebih secara terpisah dibandingkan secara keseluruhan. Misalnya, jika sebuah divisi memiliki potensi pertumbuhan yang tinggi namun mengalami kerugian besar saat ini dalam perusahaan yang pertumbuhannya lambat, mungkin ada baiknya untuk memisahkannya dan mempertahankan perusahaan induk sebagai pemegang saham besar, lalu membiarkan divisi tersebut meningkatkan modal tambahan dari IPO.

Dari sudut pandang investor, ini bisa menjadi peluang IPO yang menarik. Secara umum, spin-off dari perusahaan yang sudah ada memberikan banyak informasi kepada investor tentang perusahaan induk dan kepemilikannya di perusahaan divestasi. Lebih banyak informasi yang tersedia bagi calon investor biasanya lebih baik daripada kurang sehingga investor yang cerdas dapat menemukan peluang bagus dalam skenario seperti ini. Spin-off biasanya mengalami volatilitas awal yang lebih sedikit karena investor memiliki lebih banyak kesadaran.

Penting

"IPO dikenal memiliki tingkat pengembalian pada hari pembukaan yang fluktuatif sehingga dapat menarik investor yang ingin mendapatkan keuntungan dari diskon yang ada. Dalam jangka panjang, harga IPO akan stabil, yang dapat diikuti dengan metrik harga saham tradisional seperti rata-rata pergerakan . Investor yang menyukai peluang IPO tetapi tidak ingin mengambil risiko saham individual dapat mempertimbangkan dana kelolaan yang berfokus pada dunia IPO. Namun perhatikan juga apa yang disebut IPO panas yang mungkin lebih hype dari apa pun."

G. Apa Tujuan Penawaran Umum Perdana?

IPO pada hakikatnya adalah suatu metode penggalangan dana yang dilakukan oleh perusahaan besar, dimana perusahaan tersebut pertama kali menjual sahamnya kepada publik. Setelah IPO, saham perusahaan diperdagangkan di bursa efek. Beberapa motivasi utama melakukan IPO antara lain: meningkatkan modal dari penjualan saham, menyediakan likuiditas kepada pendiri perusahaan dan investor awal, dan memanfaatkan penilaian yang lebih tinggi.

H. Adakah yang Bisa Berinvestasi dalam IPO?

Seringkali, akan ada lebih banyak permintaan daripada pasokan untuk IPO baru. Oleh karena itu, tidak ada jaminan seluruh investor yang berminat IPO bisa membeli saham. Mereka yang tertarik untuk berpartisipasi dalam IPO mungkin dapat melakukannya melalui perusahaan pialang mereka, meskipun akses terhadap IPO terkadang terbatas pada klien perusahaan yang lebih besar. Pilihan lainnya adalah berinvestasi melalui reksa dana atau sarana investasi lain yang fokus pada IPO.

I. Apakah IPO merupakan Investasi yang Baik?

IPO cenderung menarik banyak perhatian media, beberapa di antaranya sengaja diusahakan agar perusahaan go public. Secara umum, IPO populer di kalangan investor karena cenderung menghasilkan pergerakan harga yang fluktuatif pada hari IPO dan segera setelahnya. Hal ini terkadang dapat menghasilkan keuntungan yang besar, namun juga dapat menghasilkan kerugian yang besar. Pada akhirnya, investor harus menilai setiap IPO berdasarkan prospektus perusahaan yang akan go public serta kondisi keuangan dan toleransi risikonya.

J. Bagaimana Harga IPO?

Ketika sebuah perusahaan melakukan IPO, ia perlu mencatatkan Nilai Awal Saham Barunya. Hal ini dilakukan oleh bank penjamin emisi yang akan memasarkan kesepakatan tersebut. Sebagian besar, nilai perusahaan ditentukan oleh fundamental perusahaan dan prospek pertumbuhannya. Karena IPO mungkin dilakukan oleh perusahaan yang relatif baru, perusahaan tersebut mungkin belum memiliki rekam jejak profitabilitas yang terbukti. Sebaliknya, bahan pembanding dapat digunakan. Namun pasokan dan permintaan saham IPO juga akan berperan pada hari-hari menjelang IPO.

K. Berdagang saat bepergian. Dimanapun, Kapanpun

Salah satu Bursa Aset Kripto Terbesar Di Dunia siap melayani Anda. Nikmati Biaya Yang Kompetitif dan Dukungan Pelanggan Khusus sambil berdagang dengan aman. Anda juga akan memiliki akses ke alat Binance yang semakin memudahkan Anda dalam melihat riwayat perdagangan, mengelola investasi otomatis, melihat grafik harga, dan melakukan konversi tanpa biaya. Buat akun secara gratis dan bergabunglah dengan jutaan pedagang dan investor di pasar kripto global.

Demikianlah Artikle ini mengulas apa itu ipo dan bagaimana cara kerja ipo serta penawaran umum perdana yang bisa coba anda lakukan bagi pemula. Semoga bermamfaaat dan menjadi pengetahuan baru serta wawasan baru, semoga sukses. Salam Penulis!. Wasalam